Euro Bölgesi Enflasyonu ve AMB’nin Politika Yaklaşımları
Euro Bölgesi’nde enflasyon, son birkaç ay içinde önemli bir düşüş göstermiştir. Bu durum, Avrupa Merkez Bankası (AMB) politika yapıcılarının, enflasyonun kontrol altına alınmasındaki başarılarını ne zaman resmi olarak duyurabileceklerine ve mevcut faiz indirim hızının hala uygun olup olmadığına dair tartışmalara yol açmıştır. AMB’nin Başekonomisti Philip Lane, Fransız gazetesi Les Echos’a verdiği röportajda, Euro Bölgesi enflasyonunun sürdürülebilir bir şekilde %2 seviyesine dönmesi için hâlâ önemli bir mesafenin kat edilmesi gerektiğini belirtti.
Lane, ayrıca AMB’nin mevcut politikasının çok uzun süre kısıtlayıcı kalmaması gerektiğini vurguladı. Aksi takdirde, enflasyon hedefinin altına düşme riski ortaya çıkabilir. Bu yıl içinde AMB, faiz oranlarını üç kez düşürdü. Ancak yatırımcılar, zayıf büyüme ve artan durgunluk riskleri göz önünde bulundurulduğunda, 12 Aralık’ta yapılacak toplantıda faiz indirim oranının genellikle beklenen 25 baz puan yerine 50 baz puana çıkma olasılığının %50 olduğunu öngörüyor.
Bununla birlikte, Lane, enflasyonun henüz AMB’nin hedeflediği seviyeye ulaşmadığı konusunda uyarıda bulunarak, piyasa beklentilerini yumuşatmış gibi görünüyor. Özellikle hizmet fiyatlarındaki artışın yüksek seyirde devam etmesi ve son dönemlerdeki enflasyon düşüşünün çoğunlukla enerji maliyetlerindeki ılımlılıktan kaynaklanması, AMB’nin hizmet enflasyonunda bir düşüş sağlanması gerektiği anlamına geliyor. Bu durum, enerji, gıda ve mal fiyatlarındaki yukarı yönlü baskılara rağmen %2 hedefinin ulaşılabilmesi için gerekli bir yeniden dengeleme ihtiyacını ortaya koyuyor.
Lane, “Enflasyonun daha sürdürülebilir bir şekilde istenen seviyeye dönmesi için hâlâ kat edilmesi gereken bir mesafe var,” diyerek bu durumun önemine dikkat çekti. Bu hafta açıklanacak olan Kasım ayı verilerinin, Euro Bölgesi enflasyonunun %2,0’dan %2,4’e hızlandığını göstermesi bekleniyor. Ekonomistler, yıl sonunda enflasyon oranının daha da yükselebileceğini ve ardından 2025 ortasına kadar %2 seviyesine geri döneceğini öngörmektedir.
