Çin’in Tahvil Getirilerinde Tarihi Düşüş
Çin’in kısa vadeli devlet tahvillerinin getirileri, küresel mali krizden bu yana ilk kez önemli bir psikolojik eşik olan yüzde 1 seviyesine gerileyerek dikkatleri üzerine çekti. Özellikle bir yıllık devlet tahvillerinin getirileri, üst üste dokuzuncu işlem gününde bu seviyeye ulaşarak piyasalarda dalgalanmalara yol açtı.
Bu gelişme, 10 yıllık tahvil getirilerinin bu ayın başlarında rekor bir biçimde ilk kez yüzde 2’nin üzerine çıkmasının hemen ardından gerçekleşti. Düşüş, Çin’in üst düzey liderlerinin, mücadele eden ekonomiyi desteklemek amacıyla “orta derecede gevşek” bir para politikası duruşuna geçmesinin bir yansıması olarak değerlendiriliyor. Bu durum, piyasada önümüzdeki yıl derin faiz indirimleri yapılacağı yönündeki beklentileri artırıyor.
Getirilerdeki bu hızlı düşüş, hükümetin tüketim ve emlak talebini destekleme çabalarının yetersiz kalması durumunda, faiz oranlarının sıfıra inmesiyle birlikte Çin’in bir resesyona doğru gidip gitmeyeceği konusundaki tartışmaları da alevlendiriyor. Citigroup Global Markets’ta gelişmekte olan piyasa ekonomisi başkanı olan Johanna Chua, bu haftanın başlarında Bloomberg TV’ye verdiği demeçte, deflasyonist baskıların devam etmesi halinde Çin’de sıfır faiz senaryosunun göz ardı edilemeyeceğini vurguladı.
