ABD Doları Üzerindeki Ticaret Savaşının Etkileri
ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük vergisi tehditleri, geçen hafta itibarıyla doları yeniden yükseltti. Ancak, giderek büyüyen bir yatırımcı grubu, ABD ekonomisinde soğuma belirtilerinin artması ve bir ticaret savaşının doları daha da zayıflatma ihtimali nedeniyle rezerv para birimi aleyhinde pozisyon almaya başladı. Bu yatırımcılar, tarife açıklamalarının neden olduğu günlük dalgalanmaların ötesine bakarak, enflasyonu yeniden canlandırabileceği ve faiz oranlarını yüksek tutma risklerinden ziyade, ekonominin zayıflaması olasılığına odaklanıyorlar.
Federal Rezerv’in (Fed) faiz oranlarını düşürme beklentilerinin piyasalarda yoğunlaşması, dolara olan ilgiyi azaltmış durumda. Trump’ın göreve gelmesinden önce ulaştığı seçim sonrası zirve seviyesinin neredeyse yüzde 2 altında işlem gören dolar, düşüş trendinin devam edeceğini öngören kurumlar arasında Invesco, Columbia Threadneedle ve hedge fonu Mount Lucas Management da yer alıyor.
Wall Street’teki büyük bankalardan Morgan Stanley ve Societe Generale, son zamanlarda müşterilerini dolarda uzun pozisyonların aşırı kalabalıklaştığı konusunda uyarıyor. SocGen döviz stratejisi başkanı Kit Juckes, Trump için “Doları çok daha yükseğe gönderebileceğini sanmıyorum, çünkü gerçekten pahalı. Ancak daha aşağı gönderebilir mi? Kesinlikle” yorumunu yaparken, Columbia Threadneedle’dan Ed Al-Hussainy, aralık ayından bu yana doları gelişmekte olan piyasa para birimleri karşısında açığa sattığını ve kısa pozisyonunu en az altı ay boyunca korumayı planladığını belirtti.
Invesco’dan Alessio de Longis ise, “Volatilite muhtemelen artacak, ancak ABD dolarının bu süreçten güçlenerek çıkması benim için çok net değil” ifadelerini kullandı. Bu durum, yatırımcıların dolara yönelik stratejilerini yeniden gözden geçirmelerine ve piyasalardaki dalgalanmalara karşı daha temkinli yaklaşmalarına neden oluyor.
