Gelişen Piyasalarda Faiz İndirim Beklentileri
S&P Global tarafından yapılan açıklamada, Kolombiya, Filipinler ve Meksika gibi ülkelerde, faiz oranlarının son dönemdeki en yüksek seviyelerine yaklaşması ve enflasyonun yavaşlamasıyla birlikte, piyasanın önemli faiz indirimlerini fiyatladığı ifade edildi. Ancak Brezilya Merkez Bankası’nın artan enflasyon ve mali belirsizlikler nedeniyle 25 baz puanlık faiz artışına gittiği vurgulandı. Bu durum, gelişmekte olan piyasalarda genel olarak ikinci çeyrekte ekonomik büyümenin güçlü seyrettiğini gösteriyor ve bu büyüme, düşen enflasyon ve iyileşen reel gelirler sayesinde daha güçlü iç talepten destek alıyor.
Açıklamada, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 50 baz puanlık faiz indirimine işaret edilirken, gelişmekte olan ülkelerde de merkez bankalarının faiz indirimlerine devam etmesi veya bu sürece başlaması beklentisinin bulunduğu aktarıldı. Bu durumun, 2024 yılı sonu ve 2025 yılı başında iç talebi artıracağına dikkat çekildi. Ayrıca, enerji fiyatlarındaki düşüşün, Tayland, Filipinler, Macaristan, Türkiye, Şili ve Hindistan gibi net enerji ithalatçısı ülkelerde merkez bankalarının faiz indirimlerini daha da destekleyebileceği belirtildi. Düşen ithalat maliyetlerinin cari hesapları iyileştirebileceği ve para birimlerini güçlendirebileceği ifade edildi.
S&P Global’in açıklamasında, ABD ekonomisindeki belirsizlikler, devam eden iki çatışmanın jeopolitik riskleri ve siyasi belirsizliklerin, gelecekte piyasa oynaklığına zemin hazırlayabileceği uyarısı yapıldı.
Fitch’ten Konut Piyasası Değerlendirmesi
Fitch, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerinin, ülkedeki konut piyasasındaki baskıları azaltacağına dair açıklamalarda bulundu. Ancak, mortgage oranlarının 2027 yılından önce yüzde 5’in altına düşmesinin muhtemel olmadığı belirtildi. ABD’de 30 yıl vadeli mortgage oranı ile 10 yıl vadeli Hazine tahvili faizinin, Fed’in 50 baz puanlık indirimini zaten fiyatlandırdığı kaydedildi. Daha fazla indirim olursa bile, mortgage oranının yüzde 5’e düşmesinin, iki oran arasındaki farkın Kovid-19 salgını öncesi ortalamalarına dönmesine bağlı olduğu ifade edildi.
Ayrıca, 10 yıl vadeli Hazine tahvili faizinin yaz aylarında para politikasının gevşetileceği beklentisiyle düşmesi, Fed’in faiz indiriminin ardından daha az düşüş alanına sahip olduğuna işaret etti. Hazine tahvili faizinin 2026 yılı sonunda yüzde 3,50 seviyesinde tamamlanmasının beklendiği, bu durumun ise tarihsel ortalamalar dikkate alındığında yüzde 5,20’lik bir mortgage oranıyla sonuçlanacağı belirtildi.
Fitch, konut talebinin Ağustos 2023’ten bu yana zayıfladığını ancak yine de uzun vadeli ortalamaların üzerinde kalmayı sürdürdüğüne dikkat çekti. Mortgage oranlarındaki olası bir düşüşün, satın alınabilirliği iyileştirerek talebi destekleyeceği, ancak düşük envanterin muhtemelen mortgage oranları yüzde 5’e yaklaşana kadar konut satışlarını sınırlayacağı ifade edildi. ABD’de toplam konut envanterinin bu yıl genel olarak artmasına rağmen, salgın öncesi seviyelerin altında olduğu vurgulandı. Konut satışlarının yaklaşık yüzde 80’ini oluşturan ikinci el konut arzının iyileştirilmesinin, fiyatları ve konut piyasası faaliyetini artırmak için gerekli olduğu belirtildi.
