2025 yılında Türkiye’de birleşme ve satın alma (M&A) piyasasında toparlanmanın hız kazandığı gözlemlendi. Geçen yıl toplam 450 işlemle yaklaşık 16,2 milyar dolar değerinde M&A faaliyetleri kaydedildi ve işlem hacmi bir önceki yıla göre %88 arttı. İşlem sayısındaki %6’lık artış, mega ölçekli işlemlerin yeniden gündeme geldiğine işaret etti.
Yılın en büyük projesi, MOI Ortak Girişim Grubu tarafından kazanılan 1,7 milyar dolar bedellİ Türkiye Araç Muayene İstasyonları özelleştirme ihalesiydi. Mega ölçekli işlemlerin ivmesi, toplam hacimdeki büyük değişimlerin habercisi oldu ve 500 milyon dolar üzeri işlemlerin payı düşen önceki oranından %44’e yükseldi. 2025’te 7 adet 500 milyon dolar üzeri işlem gerçekleşmesi, önceki yıla kıyasla belirgin bir artışa işaret etti. Ortalama işlem büyüklüğünün 20 milyon dolardan 36 milyon dolara çıkması, mega işlemlerin etkisini net biçimde gösterdi. Özelleştirmelerin yoğunlaştığı dönemde Çayırhan Termik Santrali (551 milyon dolar) ve Fenerbahçe Kalamış Marina (504 milyon dolar) gibi projeler toplam hacme önemli katkı sağladı.
Yerli yatırımcılar toplam işlem değerinin %57’sini oluşturdu Bu yıl 361 işlemle 9,3 milyar dolarlık hacim elde eden yerli yatırımcılar, toplam değerin %57’sini elde ederken, yabancı yatırımcılar 89 işlemle 6,9 milyar dolarlık hacim ve toplam değerin %43’ünü temsil etti. Avro Bölgesi, yabancı yatırımcılar arasında işlem adedi bakımından öne çıkarken Kuzey Amerikalı yatırımcılar ise büyük ölçekli işlemler sayesinde toplam işlem değerinden %66 pay aldı. Finansal yatırımcının katkısı, hacim olarak 2,2 milyar dolardan 4,6 milyar dolara yükselerek yaklaşık %109 artış kaydetti. Özel sermaye işlemleri hacmi 0,9 milyar dolardan 3,8 milyar dolara çıktı; yıl içinde 14 çıkış işlemi tamamlandı. Risk sermayesi ve melek yatırımcılar ise teknoloji, oyun ve fintek odaklı yatırımlarla erken aşama ekosisteminin dinamizmini güçlendirdi.
Hizmetler, enerji ve imalat alanları işlem değeri açısından en çok çekim yapan sektörler olurken; teknoloji, finansal hizmetler, imalat ve enerji sektörleri işlem adedinde öne çıktı. Enerji alanında ABD merkezli Apollo Global Management’ın BP Pipelines’ın Trans Anadolu Doğal Gaz Boru Hattı Projesi’ndeki payına yaptığı 1 milyar dolarlık finansal yatırım da dikkat çekti. Yatırımcı güveni güçleniyor
Deloitte Türkiye Birleşme ve Satın Alma Hizmetleri Lideri Özlem Ulaş, küresel toparlanmanın Türkiye’ye de yansıdığını ve 2025’te M&A pazarının yeniden ivme kazandığını belirtti. İşlem hacmindeki artış ve mega ölçekli anlaşmaların dönüşünün, yatırımcı güveninin güçlendiğini ve ertelenmiş stratejik kararların yeniden devreye alınmasını sağladığını ifade etti. “Bu yalnızca sayıların büyümesi değil; daha stratejik, büyük ölçekli ve uzun vadeli planlanan işlemlerle pazarın yapısının derinleştiğini gösteriyor” sözleriyle mega işlemlerin yeniden gündeme gelmesinin altını çizdi. Özelleştirme hamleleri ve teknoloji odaklı büyüme temasının yılın belirleyici unsurları olduğunu ifade eden Ulaş, küçük ve orta ölçekli işlemlerin de yüksek sayıda gerçekleşmeye devam ettiğini vurguladı. Bu dinamikler, Türkiye M&A pazarının daha kurumsal, planlı ve yüksek katma değer üreten bir büyüme yolunda ilerlediğini gösteriyor. Deloitte Türkiye Birleşme ve Satın Alma Hizmetleri Direktörü Duygu Doğançay ise yerli yatırımcıların pazardaki liderliğini sürdürdüğünü, yabancı yatırımcıların ise daha seçici fakat yüksek değerli işlemlerle etki alanını genişlettiğini belirtti. Finansal yatırımcıların hacim artışı ve özel sermaye fonlarının büyümesi, piyasanın risk iştahının yeniden güç kazandığını gösteriyor. Demografik avantajlar, dijitalleşme ivmesi ve girişimcilik ekosisteminin olgunlaşması önümüzdeki dönemde yatırım kararlarını şekillendirmeye devam edecek ve Türkiye M&A pazarının daha kurumsal, stratejik ve yüksek katma değer yaratan bir yapıya ulaşmasını destekleyecek.
